美联储加息不止，美国银行业危机难言结束-天天简讯

原标题：美联储加息不止，美国银行业危机难言结束

5月1日，美国第一共和银行宣布关闭，由联邦储蓄保险公司（FDIC）接管，并由摩根大通银行收购其全部储蓄存款和剩余资产。仅仅过去两天，5月3日美联储就宣布继续加息25个基点，且没有承诺会停止加息。在当前美元加息周期仍未结束的情况下，美国银行业的危机是否会继续蔓延？美国经济是否会陷入衰退？这些都是市场关注的热点。

(资料图)

第一共和银行在全美排名第十四，也是继硅谷银行、签名银行之后，两个月来因资金链断裂而被关闭、接管的第三家美国区域性银行。截至2022年底，第一共和银行拥有约2130亿美元资产。今年3月份，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、花旗银行、美国银行、富国银行等多家美国大型银行曾向第一共和银行注资300亿美元，但也没能挽救它被关闭的命运。而且，此次摩根大通收购第一共和银行也只是让美国的银行业平静了一天，次日，美国地区银行股就出现大跌。

5月4日，地区银行股再度重挫，其中，西太平洋合众银行跌50.62%，阿莱恩斯西部银行跌38.55%，第一地平线银行跌33.55%。西太平洋合众银行确认正在探索包括出售在内的战略选择。可见，第一共和银行不是本轮美国银行业危机倒闭的第一家银行，也不会是最后一家。

与此同时，美联储也开启了自去年3月以来的第十次加息。一年多以来，美联储共加息500个基点，将联邦基金利率目标区间提升至5%~5.25%，已达到2001年3月以来的最高水平。此外，联邦公开市场委员会（FOMC）还会按原计划执行“缩表”——继续减少持有的国债、机构债务以及抵押贷款支持证券（MBS）：每个月缩减600亿美元的美国国债和350亿美元的MBS。

持续一年多的加息进程不仅提高了利率，降低了流动性，导致流动性不断收紧，对于美国银行业来说，还会进一步使得银行贷款大幅减少。一边是贷款利息收入降低，另一边还要应付可能出现的银行挤兑，美国地区性银行特别是中小银行在资金面上已经捉襟见肘。5月3日加息后，美国银行业特别是中小银行的日子更不好过。另一方面，加息还提高了美国公司和家庭的借贷成本，限制他们的现金获取能力，进一步降低他们的消费能力，进而限制整个美国经济活力，导致经济可能进一步衰退。

从目前通胀水平来看，美国3月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨4.2%，环比上涨0.1%；而美联储更为看重的通胀指标——剔除食品和能源价格的核心PCE同比上涨4.6%，高于预期值4.5%，高于这一指标2%政策目标的两倍多。美联储要想将核心PCE降至2%以下，还有很长的路要走，且要付出相当大的代价。

尽管FOMC在声明中称，美国第一季度经济活动以温和的速度扩张。但从数据来看，美国一季度的经济增长率仅有1.1%，而今年全年预计也只有0.5%。而根据IMF4月份的《世界经济展望报告》，2023年，全球经济增速将为2.8%，美国经济增速远低于这一增速，将成为世界经济的拖累。美国4月份ISM制造业指数为47.1，已经连续六个月萎缩，持续萎缩时间创下2009年以来之最，表明美国制造业持续萎靡不振。美国制造商们还面临着一系列挑战，包括更高的借贷成本、更严格的信贷条件、商品需求减少以及物价仍然高企。美国经济实际上已经处于衰退边缘。

与此同时，美国政府还面临着债务违约的挑战。今年1月，联邦政府债务就已突破31.4万亿美元的法定上限。美国财政部长耶伦警告称，如果国会无法提高或暂停债务上限，财政部最早可能在6月1日用完现金，届时美国联邦政府可能将停摆。5月3日，美国白宫经济顾问委员会债务违约评估报告称，如果国会不提高债务上限，美国经济将遭受严重后果，长期违约将导致类似大衰退的“末日场景”，届时将有830万人失业，股市将重挫45%。

FOMC此次没有明确承诺会通过保持收紧倾向来暂停加息，如果加息不停止，美国银行业危机也难言结束。接下来，美联储如果继续加息，甚至只是维持目前的利率水平，都不排除会有更多中小银行甚至大银行爆雷。

（蔡彤娟 中国人民大学重阳金融研究院研究员，宏观研究部副主任）

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